어닝시즌 통신기업의 포인트 이슈

 통신 3사 2분기 영업이익 구 회계기준 1조원으로 일회성손익 제거 시 전분기 수준으로 양호할 전망, 마케팅비용 전제/계절적 성수기 영향 때문

 IFRS 15 기준으로도 단말매출 회복으로 준분기비 개선된 실적 달성 전망, 3사 합산 영업이익 일회성이익 없다 가정해도 9,200억원 초과할 듯

 KT와 스카이라이프를 합쳐서 M/S를 제한하는 합산 규제 지속 젂망, 통합방송법 제정되면 사실상 동일한 서비스/동일 법 적용되기 때문

 하지만 과거 사례를 보면 기존의 33% 보다는 KT M/S 규제 상향될 듯, 당시 M/S보다는 다소 높은 M/S 제한을 건 경우가 많았기 때문

 금주 MWC 상하이 개최, 자율주행차/무선 의료용 로봇/클라우드 AR/클라우드 VR 등 주요 5G 앱 소개, 5G 실체 서서히 드러나는 상황

 신임 국회 과방위 예상 멤버 감안 시 보편요금제 도입 어렵고 유료방송 권역별 규제 폐지/망중립성 약화 가능성 높다고 판단

 3GPP에서 5G SA(5G 젂용망) 표준 발표, 3.5GHz/28GHz만 가지고 5G 구동하는 시장 2020년 도래 예상, 5G 관련주에 긍정적 영향 미칠 전망

 다음주엔 2Q 실적/5G/CATV M&A 감안한 포트폴리오 추천, LGU+, KMW, RFHIC 매수 추천

1. 엘지유플러스

• 동사의 사업 부문은 한국표준산업분류에 의거하여 전기통신업으로 분류되고 있으며 이동 통신 사업, 전화(국내, 국제, 부가전화 등), TPS(초고속인터넷, VoIP, IPTV 서비스) 등의 사업을 영위하고 있다.
• 2017년 동사의 총 누적 가입자 중 LTE 누적 가입자 비중이 약 92%을 차지 하여 대부분의 가입자가 LTE가입자로 전환, 이를 통해 동사 LTE가입자들의 무선데이터 사용량 역시 증가할 전망이다.
• 주요종속회사인 미디어로그는 미디어 콘텐츠 사업, ICT 서비스 및 LG유플러스의 이동통신망을 임대하여 합리적인 요금의 통신서비스를 제공하는 MVNO 사업을 영위하고 있다.
• 기타 회선을 포함한 국내 총 회선기준 가입자 수는 63,658,688명이며 18년 1분기 기준 동사의 시장점유율 추이는 전체의 20.9%이다.
• 매출구성은 통신 및 관련 서비스 76.18%, 단말기 판매 23.82% 등으로 구성된다.

2. SK텔레콤

• 동사의 사업 부문은 이동전화, 무선데이터, 정보통신사업 등의 무선통신사업과 전화, 초고속인터넷, 데이터 및 통신망 임대서비스 등을 포함한 유선통신사업, 플랫폼 서비스, 인터넷포털 서비스 등의 기타사업으로 구별된다.
• 14년 상반기에는 광대역 LTE-A 서비스가 상용화되었으며, 17년 6월부터는 5band CA 상용화를 통해 700Mb~900Mbps급 4.5G 서비스를 제공,18년 1분기 동사의 LTE 가입자 비중은 77.1%이다.
• 17년 동사의 가입자 평균 해지율은 1.3%대이며 현재 가입자는 전년 말 대비 15만 명 증가한 3,035만 명(MVNO 가입자 포함), LTE 가입자 수는 전년 말 대비 30만 명 증가한 2,340만 명을 기록하고있다.
• 과학기술정보통신부 자료 기준으로 18년 1분기 시장점유율은 초고속인터넷(SKT재판매 포함) 부문에서 25.9%, 시내전화(인터넷전화 포함) 부문에서 16.9%, IPTV부문에서 30.6%를 점유하고 있다.
• 매출구성은 무선통신사업 75.62%, 유선통신사업 16.54%, 기타 7.84% 등으로 구성된다.

3. KT

• 동사는 1981년 12월 10일에 전기통신사업법에 근거하여 정보통신사업을 영위할 목적으로 전기통신업 전문업체로 설립되었으며 유무선전화, 초고속인터넷 등 통신서비스를 제공하고 있다.
• 주요 사업으로 정보통신사업, 뉴미디어사업 및 인터넷멀티미디어방송사업, 정보통신기기 매매, 광고업, e-금융업, 교육사업, 경비업, 경영컨설팅업 등을 영위하고 있다.
• 2018년 1분기 기준 동사의 전기통신업 시장점유율은 가입자수 기준으로 시내전화 80.7%, 이동전화 31.4%, 초고속인터넷 40.8%를 확보하고 있다.
• KT연구 개발 조직은 융합기술원 산하 Infra연구소,Service연구소,Convergence연구소,Zap group 및 AI Tech Center, Block Chain center,연구사업담당 등으로 구성된다.
• 매출구성은 서비스의 제공 83.26%, 재화의 판매 16.74% 등으로 구성된다.

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※ 참고자료

(1) 하나금융투자 리포트 "어닝시즌 주가 상승 가능성에 대비"

(2) 와이즈에프엔 기업개요

2018년 통신산업은 이익 정체가 불가피할 전망입니다. 마케팅비용/감가상각비 감소에도 이동전화 ARPU 감소가 예상되기 때문인데요. 하지만 2019년 이후 통신산업 실적 전망은 낙관적입니다. 이동전화 서비스 매출액이 다시 증가할 전망이기 때문입니다. 예상 인당 트래픽을 감안할 때 5G 주력 요금제는 LTE보다 최소 20%이상 높아질 가능성이 높습니다. 따라서 주파수관련상각비용/유형자산상각비용/마케팅비용 증가를 감안해도 5G 통신산업 실적 전망은 밝다는 것인데요. 2021년 통신산업 영업이익은 2018년대비 70% 성장이 기대되고 있습니다. 오늘은 이와 관련된 종목들 살펴보겠습니다.

1. LGU+

• 동사의 사업 부문은 한국표준산업분류에 의거하여 전기통신업으로 분류되고 있으며 이동 통신 사업, 전화(국내, 국제, 부가전화 등), TPS(초고속인터넷, VoIP, IPTV 서비스) 등의 사업을 영위하고 있다.
• 2017년 동사의 총 누적 가입자 중 LTE 누적 가입자 비중이 약 92%을 차지 하여 대부분의 가입자가 LTE가입자로 전환, 이를 통해 동사 LTE가입자들의 무선데이터 사용량 역시 증가할 전망이다.
• 주요종속회사인 미디어로그는 미디어 콘텐츠 사업, ICT 서비스 및 LG유플러스의 이동통신망을 임대하여 합리적인 요금의 통신서비스를 제공하는 MVNO 사업을 영위하고 있다.
• 기타 회선을 포함한 국내 총회선기준 가입자 수는 63,658,688명이며 17년 기준 동사의 시장점유율 추이는 전체의 20.7%이다.
• 매출구성은 통신 및 관련 서비스 76.6%, 단말기 판매 23.4% 등으로 구성된다.

2. KT

• 동사는 1981년 12월 10일에 전기통신사업법에 근거하여 정보통신사업을 영위할 목적으로 전기통신업 전문업체로 설립되었으며 유무선전화, 초고속인터넷 등 통신서비스를 제공하고 있다.
• 주요 사업으로 정보통신사업, 뉴미디어사업 및 인터넷멀티미디어방송사업, 정보통신기기 매매, 광고업, e-금융업, 교육사업, 경비업, 경영컨설팅업 등을 영위하고 있다.
• 2017년 12월 기준 기준 동사의 전기통신업 시장점유율은 가입자수 기준으로 시내전화 80.5%, 이동전화 31.2%, 초고속인터넷 41.3%를 확보하고 있다.
• KT연구 개발 조직은 융합기술원 산하 Infra연구소,Service연구소,Convergence연구소,Zap group 및 AI Tech Center, Block Chain center,연구사업담당 등으로 구성된다.
• 매출구성은 서비스의제공 84.11%, 재화의 판매 15.89% 등으로 구성된다.

3. SK텔레콤

• 동사의 사업 부문은 이동전화, 무선데이터, 정보통신사업 등의 무선통신사업과 전화, 초고속인터넷, 데이터 및 통신망 임대서비스 등을 포함한 유선통신사업, 플랫폼 서비스, 인터넷포털 서비스 등의 기타사업으로 구별된다.
• 14년 상반기에는 광대역 LTE-A 서비스가 상용화되었으며, 17년 6월부터는 5band CA 상용화를 통해 700Mb~900Mbps급 4.5G 서비스를 제공,17년 말 기준 동사의 LTE 가입자 비중은 75.7%이다.
• 17년 동사의 가입자 평균 해지율은 1.4%대이며 현재 기준 가입자는 전년 대비 60만 명 증가한 3,020만 명(MVNO 가입자 포함), 스마트폰 가입자 수는 전년말 대비 111만 명 증가한 2,299만 명을 기록했다.
• 과학기술정보통신부 자료 기준으로 17년 말 시장점유율은 초고속인터넷(SKT재판매 포함) 부문에서 25.6%, 시내전화(인터넷전화 포함) 부문에서 16.9%, IPTV부문에서 30.6%를 점유하고 있다.
• 매출구성은 무선통신사업 75.7%, 유선통신사업 15.55%, 기타 8.75% 등으로 구성된다.

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※ 참고자료

(1) 와이즈에프엔 기업개요

(2) 하나금융투자 리포트 "규제 리스크 소멸, 이제 5G 기대감으로 통신주 상승할 것"

1. 삼성전자의 액면분할

1주당 200만원을 넘어 대표적인 ‘황제주’로 불렸던 삼성전자가 이번 주 액면분할을 합니다. 이를 위해 오늘(30일)부터 3거래일간 50대 1 액면분할을 위해 거래를 정지하는데요. 액면분할을 하는 이유와 액면분할로 기대되는 전망은 어떠한지 이번 포스팅에서 알아보도록 하겠습니다.

2. 액면분할을 하는 이유

삼성전자가 액면분할을 하는 이유는 주가 저평가에 대한 우려때문인 것으로 보입니다. 200만원대로 높은 주가를 기록하고 있지만, 이 거래액 자체도 삼성전자의 실적에 비해서는 낮은 가격인데 이런 상태로 300만원대로 간다면 기업의 또 하나의 시장인 주식시장에서 수급심리에 영향을 미친다고 판단한 것이 아닐까 생각해봅니다.

이베스트투자증권은 “액면분할이 기업 펀더멘털에 미치는 영향은 없지만 현재 삼성전자의 주가수익률(PER)은 올해 실적 기준 6.4배 수준으로 과도하게 저평가되어 있다”며 “사상 최대 실적과 주주환원 정책, 그리고 액면분할에 따른 거래량 증가까지 고려할 때 더이상 과소평가될 이유가 없다”고 말했습니다.

최근 ‘어닝 서프라이즈’를 기록하며 반도체 사업 환경을 둘러싼 우려를 불식시킨 점도 투자심리 개선에 영향을 줬고, 올 2분기 반도체 부문에서 낸드(NAND) 가격은 10% 하락하면서 영업이익이 감소하겠지만 D램은 가격이 오르고 출하량이 증가하면서 영업이익이 전분기 대비 증가할 것으로 예상되면서 액면분할 이후에 거래량 증가에 대해서도 긍정적인 예측을 하고 결정한 사항으로 보입니다.

3. 과거 대기업들의 액면분할

2018년 삼성전자 액면분할처럼 과거 다른 대기업에서도 액면분할을 성공적으로 마친 사례들이 있습니다. 아래는 한국투자증권에서 정리한 이들의 한달 후 코스피 대비 초과수익률입니다.

• 2000년 SK텔레콤 – 27.3%
• 2010년 제일기획 - 8.4%
• 2015년 아모레퍼시픽 – 9.8%

4. 삼성전자 거래정지 후 재거래시작 기간

삼성전자는 오는 5월 4일부터 다시 거래가 시작됩니다. 5분의 1로 내려간 가격이 상장 당일에는 폭등할 우려가 존재하지만 이후 장에서 적절한 매수타이밍을 잡으면 소소한 수익을 올려볼 수 있지 않을까합니다. 물론 바이앤홀드도 괜찮을 듯 하구요. 그럼 모두들 부자되길 바라면서 글 마치겠습니다.

※ 참고자료

(1) http://news.joins.com/article/22581091

(2) http://www.fntimes.com/html/view.php?ud=2018043012122482521d6f57e61a_18

안녕하세요, 핀리입니다. 남북정상회담이 하루 앞으로 다가왔습니다. 어떤 이야기들이 오갈지, 또 그 이야기들이 어떤 영향을 미칠지에 대해서 모든 투자자들의 이목이 집중되어있습니다. 악수하는 순간부터 전세계에서 생중계 된다고 하니 사람들의 기대 정도가 대단하다는 걸 알 수 있네요.

한 뉴스에 따르면 일본 최대의 투자회사 '노무라홀딩스'의 '맥퍼커티'가 남북경협을 넘어서 통일까지도 기대해보고 그에 따라 여러가지 수혜를 볼 종목에 대한 시나리오를 내놓았다고 합니다. 다소 이른 감이 있지만, 투자 시장이라는 것이 언제나 한발 앞선 '기대감'에 좌지우지되어왔으니 이번에도 맥퍼커티의 생각에 귀를 기울여볼 가치가 있다 생각합니다. 맥퍼커티가 생각하는 통일 수혜주들 함께 살펴보시죠. (출처: 연합뉴스)

1. 두산인프라코어

- 1937년 조선기계제작소로 설립되어 1963년 한국기계공업㈜, 1976년 대우중공업㈜, 2000년 대우종합기계㈜, 2005년 두산인프라코어㈜로 사명 변경된 건설중장비, 엔진 등의 생산 기업이다.

- 국내 최초로 미국 환경청(EPA)이 정한 산업용 엔진용 최신 배기규제인 Tier4 Final을 만족하는 친환경엔진인 G2엔진을 개발하였다.

- 건설업에 대한 의존이 높고 내수 시장 보다는 수출에 치중하고 있으며 소재부터 부품에 이르기까지 기계 산업 전반의 기술이 종합적으로 요구되는 기술 집약적 산업이다.

- 최근 저가의 중국엔진 유입 및 원자재 가격 인상 등 대외환경이 어려운 상황에서 새로운 배기규제에 맞는 신기종 개발, 엔진 Line-Up 확장 등에 노력하고 있다.

- 매출구성은 Compact 건설기계 등 61.26%, 건설기계 31.02%, 기계,엔진등 7.72% 등으로 구성된다.

2. SK텔레콤

- 동사의 사업 부문은 이동전화, 무선데이터, 정보통신사업 등의 무선통신사업과 전화, 초고속인터넷, 데이터 및 통신망 임대서비스 등을 포함한 유선통신사업, 플랫폼 서비스, 인터넷포털 서비스 등의 기타사업으로 구별된다.

- 14년 상반기에는 광대역 LTE-A 서비스가 상용화되었으며, 17년 6월부터는 5band CA 상용화를 통해 700Mb~900Mbps급 4.5G 서비스를 제공,17년 말 기준 동사의 LTE 가입자 비중은 75.7%이다.

- 17년 동사의 가입자 평균 해지율은 1.4%대이며 현재 기준 가입자는 전년 대비 60만 명 증가한 3,020만 명(MVNO 가입자 포함), 스마트폰 가입자 수는 전년말 대비 111만 명 증가한 2,299만 명을 기록이다.

- 과학기술정보통신부 자료 기준으로 17년 말 시장점유율은 초고속인터넷(SKT재판매 포함) 부문에서 25.6%, 시내전화(인터넷전화 포함) 부문에서 16.9%, IPTV부문에서 30.6%를 점유하고 있다.

- 매출구성은 무선통신사업 75.7%, 유선통신사업 15.55%, 기타 8.75% 등으로 구성된다.

3. LG유플러스

- 동사의 사업 부문은 이동전화, 무선데이터, 정보통신사업 등의 무선통신사업과 전화, 초고속인터넷, 데이터 및 통신망 임대서비스 등을 포함한 유선통신사업, 플랫폼 서비스, 인터넷포털 서비스 등의 기타사업으로 구별된다.

- 14년 상반기에는 광대역 LTE-A 서비스가 상용화되었으며, 17년 6월부터는 5band CA 상용화를 통해 700Mb~900Mbps급 4.5G 서비스를 제공,17년 말 기준 동사의 LTE 가입자 비중은 75.7%이다.

- 17년 동사의 가입자 평균 해지율은 1.4%대이며 현재 기준 가입자는 전년 대비 60만 명 증가한 3,020만 명(MVNO 가입자 포함), 스마트폰 가입자 수는 전년말 대비 111만 명 증가한 2,299만 명을 기록했다.

- 과학기술정보통신부 자료 기준으로 17년 말 시장점유율은 초고속인터넷(SKT재판매 포함) 부문에서 25.6%, 시내전화(인터넷전화 포함) 부문에서 16.9%, IPTV부문에서 30.6%를 점유하고 있다.

- 매출구성은 무선통신사업 75.7%, 유선통신사업 15.55%, 기타 8.75% 등으로 구성된다.

4. 포스코

- 1968년에 설립된 철강업체로 대한민국 대표 기업이며, 사업의 성격에 따라 4개의 부문(철강, 무역, 건설, 기타)의 사업 영역을 영위 중이다.

- 공정거래법상 포스코 기업집단에 속해 있으며 현재 기업집단에 소속된 회사는 38개 회사로, (주)포스코, 포스코강판(주), (주)포스코대우, (주)포스코아이씨티, (주)포스코켐텍, (주)포스코엠텍 등이 있다.

- 2017년 `세계에서 가장 경쟁력 있는 철강사` 1위에 8년 연속 선정되었으며 (World Steel Dynamics), 세계 철강업계 최초 13년 연속 `지속가능경영 우수기업`에 선정됐다.

- 국제 신용평가기관인 무디스로부터 동사의 장기 기업신용등급 Baa2 전망, 안정적에서 긍정적으로 상향 조정받았다.

- 매출구성은 철강부문 49.84%, 무역부문 34.3%, E＆C부문 11.35%, 기타부문 4.51% 등으로 구성된다.

5. 오뚜기

- 식료품 제조 및 판매업 등을 주 목적사업으로 1969년 5월에 설립되었으며, 오뚜기냉동식품(주) 등 13개의 연결 대상 종속 법인이 있다.

- 사업부문은 건조식품류, 양념소스류, 유지류, 면제품류, 농수산 가공품류, 기타 등으로 구분되어 있으며, 오래된 일등 제품의 탄탄한 매출로 꾸준한 성장세를 유지하고 있다.

- 주요 영업지역은 전국적으로 이루어지고 있으며, 국내 라면 업계 2위, 당면 시장은 업계 1위를 차지하고 있다.

- 1인 가구 증가로 HMR(Home Meal Replacement:가정 편의식)시장이 빠르게 성장하고 있는 가운데, 3분류와 냉동식품 등에서 오랜 기술과 노하우를 갖추고 있어 HMR 시장에서의 높은 시장 경쟁력 확보했다.

- 매출구성은 면제품류 29.92%, 양념소스류 18.77%, 기타 15.08%, 건조식품류 12.85%, 농수산 가공품류 11.9%, 유지류 11.48% 등으로 구성된다.

(출처: 와이즈에프엔)

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