안녕하세요, 핀리입니다. 오늘은 일본의 젊은 트레이더 한 명을 소개하려합니다. 닉네임 BNF로 유명한 ‘코테카와 타카시’입니다. 2000년 160만엔(한화 약 1600만원)으로 시작한 자산규모는 2017년 현재 부동산으로 분산된 자산까지 모두 합쳐 400억엔(한화 약 4000억원)으로 추정된다고 합니다. 17년간 총투자수익률 25,000%에 달하는 그의 기록은 어떤 투자철학을 바탕으로 만들어졌을까요?

1. 투자자의 길로 들어선 이유

타카시는 90년대 말 NHK에서 방영된 머니혁명에서 해외의 개인투자가가 굉장한 금액을 버는것에 충격을 받았습니다. 대학 졸업까지 2학점이 남은 대학생이었지만 전업투자자가 되기로 결정하여 중퇴한 뒤 아르바이트, 용돈으로 160만 엔을 모고 2000년 10월에 주식(현물)을 시작했습니다.

2. 자산 증식 속도

기업공시에서 확인된 그의 주식, 아베노믹스로 증가한 그의 부동산 가치, 최소한의 예금 등을 바탕으로 추정해본 그의 2000년도부터의 자산 증시 속도는 엄청납니다.

• 2000/10 164만엔 (투자 시작)
• 2000년말 280만엔
• 2001년말 6,100만엔
• 2002년말 9,600만엔
• 2003년말 2억7,000만엔
• 2004년말 11억5,000만엔
• 2005년말 80억엔
• 2006년말 157억엔
• 2007년말 185억엔
• 2008년말 240억엔
• 2017년말 400억엔 이상으로 추정

2005년 미즈호증권사의 주문실수로 제이컴남으로 불리며 언론의 주목을 받기 이전에 이미 11억5천만엔(한화 약 115억)으로 투자규모를 불려놓았기 때문에 몇몇 유사투자자문가들이 비난을 받는 ‘유명한 것으로 돈을 벌어 더 유명해졌다’라는 비판 역시 그에게는 무의미했습니다.

3. 외부정보에 대처하는 개인적 성향

젊은 나이에 대단한 수익을 올린 그에게는 뭔가 특별한 비법이 있을 것만 같습니다. 하지만 그가 특별히 무언가를 참고하거나, 책을 읽거나, 강의를 듣거나, 참고한 것은 없습니다. 주식을 본격적으로 시작하기 전에 참고삼아 읽은 책 1권이 외부로부터 ‘공부’한 전부라고 하네요.

수익을 내기 위한 ‘비책’같은 것을 사람이나 텍스트를 통해서 빠르게 배우고 싶어했을 법도 한데, 그는 오히려 자신 안으로 들어갔습니다. 뉴스나 공시 등의 로우데이터(raw data)를 누군가의 해설을 더하지 않은 상태로 자신이 받아들이려 노력했다는 인상을 받았습니다. 지수 정보도 마찬가지고요. 그 원시정보를 철저한 주관으로 해석하여 타카시 자신만의 방향성을 만들어낸게 아닐까 합니다.

외부에 딱히 신경을 쓰지 않는 성향때문인지 자신을 드러내고, 포장하는 일에도 크게 관심이 없는 듯 합니다. 인터뷰, 출판, 강연 요청이 수도없을텐데 항상 겸손하게 거절을 하고 있다고 하네요. BNF가 쓴 책을 한번 읽어 보았으면 좋겠는데요. 흑흑.

4. 투자 기법

BNF 스스로가 ‘나의 투자 기법은 이것이다’라고 공식화한 내용은 찾을 수 없었습니다. 스스로 그것은 상황마다 다르기 때문에 명확하게 전달하기가 어렵다고 여기는 것 같았어요. 다만 어떤 한가지 전제를 두고 각기 다른 상황에 대응할 뿐이라는 인상을 받았습니다. 아래는 인터넷에 돌아다니는 자료를 참고삼아 나름대로 분류해본 BNF의 매매 기법(이라기보다는 방향성)입니다.

4-1) 시장의 큰 흐름에 편승한다. (다우지수와 미국금리)

미국 증시가 좋을 때는 전체 시장이 상승장이라고 가정하며, 이러한 상승장에서는 시가총액이 높은 우량기업 위주로 매매를 합니다. 미국이 금리 인상을 중단하는 시점이 지수의 천장이라고 가정하고 있답니다.

4-2) 시장의 작은 흐름에 편승한다. (대세테마)

현물 시장에 강한 흐름을 보여주는 A라는 테마가 있을 경우, 해당 테마를 이끄는 주도주 X를 뒤따라 갈만한 B종목을 찾는데에 집중합니다. 그가 한창 잦은 매매를 할 당시에 하루에 보는 종목의 수가 500가지가 넘었다고 합니다.

4-3) 종목의 흐름을 예측한다. (역행매매)

BNF는 현물 거래를 위주로 했기 때문에 주로 ‘매수포지션’을 가지고 있습니다. 대부분의 매수포지션은 상승장에서 수익을 내기 때문에 하락장에서도 수익을 낼 수 있는 방법을 찾아야했을 것이고, 이를 위해 괴리율을 공부한 것이 아닐까 생각해봅니다.

이 방법은 특정 종목의 이동평균선이 일정 퍼센티지 이상의 괴리가 발생했을 경우 반등할 것이라 예측하는 것인데 역행하는 흐름에 투자하는 것이다보니 리스크 역시 큽니다. 그가 생각하는 괴리율의 퍼센티지가 테마별로 몇 퍼센티지인지를 정리해둔 자료를 보기도 했지만 시장,시기,자료의 신빙성이 낮아 참고할 가치는 없을 것 같습니다.

5. 마치며...

BNF라는 투자자를 보면서 가장 크게 느끼는 점은 ‘투자는 주관’이라는 점입니다. 많은 개인투자자들이 사람에게 비책을 물어볼 때 소수의 사람들은 자기 안으로 들어가서 자기만의 가설을 세웁니다. 시장에서 가설을 테스트하고 수정을 반복합니다. 그렇게 자기만의 방식을 만들어 매일 작은 수익을 거듭합니다.

랜덤한 모든 상황에 적중하는 100% 성공 비결이란 존재하지 않습니다. 하지만 랜덤한 80%의 상황에 대응할 수 있는 스스로를 만드는 것은 가능할 지도 모릅니다. 100만원을 주고 1달 동안 써먹을 수 있는 매매기법을 공유받는 것보다, 100만원으로 실전투자를 해서 자기 이론을 테스트해보는 것이 나을 수도 있겠다는 생각이 듭니다. 모두들 스스로 길을 찾아서 부자 되시길 바라겠습니다.

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※ 참고자료

(1) https://ko.wikipedia.org/wiki/%EC%BD%94%ED%85%8C%EA%B0%80%EC%99%80_%ED%83%80%EC%B9%B4%EC%8B%9C

(2) https://namu.wiki/w/BNF

(3) http://k3255.tistory.com/126

(4) http://blog.naver.com/PostView.nhn?blogId=hyde2akari&logNo=220537779387&parentCategoryNo=&categoryNo=1&viewDate=&isShowPopularPosts=true&from=search

안녕하세요, 핀리입니다. 지난 [기술적 분석과 기본적 분석]에 관한 포스팅이 도움이 되셨나요? 기본적 분석에 관해 포스팅을 하면서 ‘퀀트’라는 것을 알게 되었는데요. 기본적 분석 중에서도 특히 양적 분석을 바탕으로 거래를 하는 사람들을 ‘퀀트’라고 한다고 해요. 이번 포스팅에서는 이 최고의 퀀트계 펀드매니져 ‘제임스 사이먼스’를 통해 퀀트와 퀀트의 철학에 대해서 조금 더 자세히 알아보려 합니다.

1. 퀀트 란 무엇인가

퀀트란 수학, 통계지식을 이용해서 투자법칙을 찾아내고 컴퓨터로 적합한 프로그램을 구축해서, 이를 토대로 투자를 행하는 사람을 말합니다. Qunatitative의 줄임말이죠.

2. 연봉 3조원의 퀀트 펀드매니져, 제임스 사이먼스

많은 퀀트 분석가들 중에서도 최고는 누구일까요. 2007년에 연봉 3조원을 받으며 연봉킹으로 유명해진 사람이 있습니다. ‘르네상스 테크놀로지’의 설립자이자 CEO로써 연봉을 받고 있는 ‘제임스 사이먼스’인데요.

2-1) 수학자에서 투자자로

사이먼스는 펀드 매니져 이전에 수학자였습니다. 중국의 수학자인 천싱선과 함께 미분기하학과 이론물리학에서 중요한 역할을 하는 천-사이먼스 형식을 발견하기도 했죠.

수학자로써 자신이 연구한 패턴 인식 이론 등의 순수수학 이론을 실제 금융 시장에 적용해보기 위해 헤지 펀드 매니저로 직업을 전향하고, 1982년 르네상스 테크놀로지(Renaissance Technologies)라는 헤지 펀드 회사를 설립합니다.

르네상스 테크놀로지는 철저히 수학적 모델을 사용한 알고리즘 트레이딩을 이용하여 수익을 내고 있으며, 150억 달러(약 14조 원)의 헤지 펀드를 관리해왔다. 사이먼스의 재산은 한화로 약 12조 원에 이른다고 하네요.

2-2) 순수 수학으로 시장을 이기다

그의 인터뷰들을 찾아보면 그가 투자에 대해서 철저히 수학적인 입장을 가지고 있다는 것을 알 수 있습니다. ‘르네상스 테크놀로지’의 직원을 채용할 때도 금융업계에 종사한 이력은 오히려 마이너스가 된다고 합니다. 수학, 경제, 과학, 천체, 물리 등 다양한 과학분야에서 어떠한 금융적 백그라운드 지식없이 철저하게 수학과 통계로 자료에서 의미를 추출할 수 있는 인재를 선호한다고 합니다.

3. 마치며

멀티플레이어의 시대가 가고 싱글플레이어가 주목받는 시대가 오고 있다고 합니다. 다각도가 다양한 문제해결방법을 제시했다면, 핵심인, 임팩트있는 수단은 언제나 단 1가지 관점으로 문제를 바라보는 것에서 나오는 것 같습니다. 제임스 사이먼스 역시 철저하게 순수학 수학적인 관점으로 시장을 분석했기 때문에 다년간 연평균수익률 30%대의 레전드 펀드 '메달리온'을 이끌어올 수 있지 않았을까 하네요.

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※ 참고자료

(1) http://www.sciencetimes.co.kr/?news=%EA%B8%88%EC%9C%B5%EC%8B%9C%EC%9E%A5%EA%B3%BC-%ED%97%A4%EC%A7%80%ED%8E%80%EB%93%9C-%EC%B2%9C%EC%9E%AC%EB%93%A4%EC%9D%98-%EC%84%B1%EA%B3%B5%EA%B3%BC-%EC%8B%A4%ED%8C%A8

(2) https://brunch.co.kr/@nsung/3

(3) https://ko.wikipedia.org/wiki/%EC%A0%9C%EC%9E%84%EC%8A%A4_%ED%95%B4%EB%A6%AC%EC%8A%A4_%EC%82%AC%EC%9D%B4%EB%A8%BC%EC%8A%A4

안녕하세요, 핀리입니다. 삼성증권 공매도 사건을 계기로 공매도에 관한 포스팅을 많이 올리게 되네요. 관련 검색어를 통해 블로그를 찾아주시는 분들게 공매도와 관련된 더 많은 이야기를 들려드릴 수 있다면 좋을텐데 아는 것이 부족하여 아쉬움이 남습니다. 그나마 공매도와 관련하여 최근에 재미있게 본 [빅쇼트]라는 영화가 떠오릅니다. 2008년 서브프라임 모기지론 사태에 숏포지션으로 큰 돈을 번 사람들의 실화를 바탕으로 한 이야기입니다. 극 중에서 가장 인상적인 캐릭터는 [닥터 버리]일 것입니다. 오늘은 [닥터 버리]의 실제 모델, [마이클 버리]에 대해서 이야기해보려 합니다.

1. 의사와 투자자 사이에서

마이클 버리는 전업투자자로 활동하기전에 신경학 전문의였습니다. 대형 병원에서 매일 환자를 마주하는 일이 아스퍼거증후군을 앓고 있는 그에게는 꽤나 고됐을 것입니다.

위키백과에 따르면 아스퍼거 증후군을 ‘사회 관계와 관련된 상호작용에 어려움을 겪고 관심사와 활동에 상동증이 나타나는 자폐 스펙트럼 장애(ASD)의 한 종류’라고 정의하고 있습니다. 의사라는 고소득 전문직이었지만, 병원 업무라는 것이 의사 1명의 독립된 형태로 이루어지는 것이 아니기 때문에 환자는 물론 동료들과의 소통에서도 스트레스를 겪었을 거라 생각합니다.

낮에는 의사로 근무하고, 밤 또는 자투리 시간에는 주식 관련된 분석을 하게 되는데, 버리가 올린 분석이 맞아떨어지는 일들이 많이 발생했습니다. 반의사, 반투자자의 생활을 지속하려면 버리는 잠을 줄여서 투자 관련 활동을 하는 방법 밖에는 없었고 결국 병원 수술실 근무 중 졸아버리는 경험까지 하게 됩니다. 이 일을 계기로 버리는 의사를 그만두고, 전업투자자 생활을 시작하게 됩니다.

2. 모기지론의 허점을 발견하다.

그렇게 2000년에 설립된 사이언캐피탈 헤지 펀드는 2008년 최대 수익을 기록했습니다. 2007년 발생한 [서브프라임 모기지 사태]에 숏포지션(매도)을 취했기 때문입니다.

2-1) 서브프라임 모기지 란?

미국 주택 시장이 활기를 띠던 2005년. 당시 은행들은 신용 등급이 낮은 저소득층에게 주택 자금을 대출하는 ‘서브프라임 모기지(Subprime Mortgage)’를 활발히 전파했습니다. 그리고 이를 주택저당증권(MBS·주택을 담보로 대출금을 회수할 권리)으로 만들어 다른 금융기관에 팔며 짭짤한 이익을 챙기고 있었죠. 시장의 활황이 유지되는 한 잘못될 일은 없었고, 실제로 주택 폭락이 있을 거라고 아무도 예상하지 않았습니다.

2-2) 서브프라임 모기지의 허점, 부채담보부증권(CDO)의 부실채권

그런데 마이클 버리는 대형 은행들이 여러 개의 주택저당증권을 쪼개서 섞어 만든 ‘부채담보부증권(CDO)’ 중 위험한 부실 채권들이 포함돼 있다는 걸 알아챕니다. 모기지론에 허점을 발견한 것이죠. 그는 대형 투자은행을 상대로 수년 안에 주택 시장이 폭락하는 데 13억 달러의 ‘신용부도스와프(CDS)’를 맺습니다. 마이클 버리의 CDS 계약 소식이 업계에 퍼지자 그의 생각에 동의하며 그의 포지션을 따라 투자하는 사람들도 생겼습니다. ‘미국 주택 시장에 대한 생명 보험’을 든 셈입니다.

2-3) 서브프라임 모지기 사태의 결과, 세계금융위기

2007년에 발생한 서브프라임 모기지(subprime mortgage) 사태는 미국의 TOP 10에 드는 초대형 모기지론 대부업체를 파산하게 만들었습니다. 이는 미국만이 아니라 국제금융시장에 신용경색을 불러왔는데요. 당시 폭락한 다우지수의 차트가 금융위기의 규모를 보여주주고 있습니다.

3. 마이클 버리가 수령한 모기지론 생명보험금은?

2005년부터 매수하기 시작한 CDS의 정확한 금액을 알기는 어렵지만 결과적으로 마이클 버리가 2008년말에 얻은 수익은 7.2억달러 이상이었다고 합니다. 우리나라 돈으로 대략 8000억원 정도라고 하는데요. 8천억만 해도 대단한 금액인데 마이클 버리가 그렸던 수익에 비하면 다소 적게 느껴집니다. 마이클 버리는 서브프라임 신용부도스왑만 전문으로 다루는 밀턴스오퍼스라는 펀드를 설립하려했으나 철회되었습니다. 만약 버리 박사가 그의 최초 계획대로 밀턴스오퍼스를 설립했다면 버리 박사의 수익은 5배 이상 커졌을거라는 의견입니다. 실제로 존 폴슨이란 사람이 버리에 비해 1년 이상 늦게 뛰어들었지만 200억 달러(20조)이상의 포지션을 구매해서 기하학적인 수익을 얻었기 때문입니다.

4. 마치며

금융계의 전설적인 수익률을 올린 사람들을 알게될 때마다 두 가지 생각이 들고는 합니다. 첫번째로는 '위기가 곧 기회다'라는 말이 떠오릅니다. 누군가는 모기지론으로 집도 잃고, 가족도 잃었지만 누군가는 그것을 기회삼아 이익을 보니 말이죠. 두번째로는 '용기'라는 단어가 떠오릅니다. 아무도 주택시장이 붕괴할거라고 생각하지 않던 행복한 시기에 부동산 시장이 붕괴될 것이라는 자신의 분석결과만을 믿고 전재산을 올인할 수 있는 사람이 얼마나 될까요? CDS를 시작한 2005년부터, 결과가 나온 2008년까지 마이클 버리 펀드를 신뢰하지 못하고 떠난 사람들 역시 많다고 합니다. 심리라는 측면에서 보면 금융시장은 아무것도 아닌 것 같기도 하고, 범접할 수 없는 것 같기도 합니다.

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참고문헌

http://gnosistic.blogspot.kr/2012/01/blog-post_14.html

https://ko.wikipedia.org/wiki/%EB%A7%88%EC%9D%B4%ED%81%B4_%EB%B2%84%EB%A6%AC

https://ko.wikipedia.org/wiki/%EC%84%9C%EB%B8%8C%ED%94%84%EB%9D%BC%EC%9E%84_%EB%AA%A8%EA%B8%B0%EC%A7%80_%EC%82%AC%ED%83%9C

http://news.joins.com/article/19494966

https://brunch.co.kr/@nocut98/8

안녕하세요, 핀리입니다. 지난 포스팅에서 [물타기와 불타기]에 대해서 이야기했었는데요. 이 중 불타기를 자신의 주요 전략으로 사용했던 전설적인 투자자가 있습니다. 바로 미국 출신의 [제시 리버모어]입니다. 화려하고 공격적인 투자 스타일에 대비되는 초라한 말년으로 더 유명해진 인물입니다.

1. 전업투자자의 길로 들어선 이유

메사추세츠주의 가난한 농부 가정에서 태어난 리버모어는 고향에서 자신의 인생에 대한 비젼이 없다고 생각했습니다. 15살에 5달러를 들고 보스턴 증권회사인 훼인웨버의 호가판 사환으로 처음 금융업 커리어를 시작했죠. 사환으로 일하면서도 주식 등의 금융상품에 투자하여 수익을 냈고 전업투자를 하는 것이 사환으로 버는 임금보다 낫다고 판단하게 됩니다. 결과적으로 스무살에 현재돈으로 2억 달러를 벌었으니 성공적인 판단이라고 할 수 있겟네요. (이 후 그의 말년에 스스로를 죽음으로 몰아간 것이 이 때의 선택때문이라고도 볼 수 있겠지만요...)

2. 제시 리버모어의 투자 스타일

리버모어는 아주 위험한 투자를 즐깁니다. 거시적으로는 전체 시장의 한 방향을 추종하지만 그 추종의 정도가 매우 극단적입니다. 그러니까 상승장에서는 상승레버리지를 rmrreoghk하는, 하락장에서는 하락레버리지를 극대화하는 방식으로 매매를 하죠. 각 방향의 시장에서 그의 매매를 알아보겠습니다.

2-1) 상승장에서의 추세매매

[조지 소로스]하면 [공매도]라면, [제시 리버모어]하면 [추세 매매]입니다. 특히 상승장에서 그는 가격이 오를수록 더 매수하는 피라미딩(불타기) 전략으로 ‘어깨에서 팔아라’라는 격언이 우스울만큼 추세의 끝까지 따라가서 수익을 추구하는 전략입니다. 그리고 따라갈 때마다 자본을 더 투입하여 수익을 극대화합니다.

2-2) 하락장에서의 추세매매

리버모어가 [추세매매]로 유명하지만, 그가 1929년 증권폭락 당시에 공매도로 현재가치 1조원에 달하는 수익금을 달성했다는 것은 피라미딩보다 유명하지 않습니다. 공매도 역시 하락장의 하락 추세를 따라가는 방식으로 일종의 추세매매에 해당하니, 그가 추세를 얼마나 중요하게 생각했는지를 알 수 있겠죠.

3. 40만%의 수익과 5번의 파산

오르면 더 사고(피라미딩), 내리면 더 팔아서(공매도) 제시 리버모어는 40만%라는 경이로운 수익률을 기록했습니다. 그러나 5달러로 2억달러를 벌었던 이 위험한 청년투자자가 40만%의 수익률을 기록하기까지 4번의 파산을 거쳤다는 것과 그의 마지막 5번째 파산은 그를 자살로 몰고갔다는 것 역시 제시 리버모어에 대해 알고 싶어하는 투자자들에게 전하는 바가 있을 것입니다.

4. 마치며...

위험을 찾아가는 제시 리버모어의 매매전략은 많은 단기개미투자자들의 모습과도 비슷해보입니다. 하지만 리버모어의 철저한 분할매수(분할매도)는 1개종목에 올인하여 단번에 전체 자금으로, 간혹 미수금까지 모두 걸어서, 매매하고 오르기만을 기다리는 단기개미투자자들과는 확실히 구분되어집니다. 그의 40만%의 수익률만큼 5번의 파산도 기억해야할 것 같네요. 제시 리버모어의 이야기가 나온김에 다음 포스팅에서는 구체적으로 어떻게 [피라미딩 전략]을 사용할 수 있는지를 공부해보려합니다. 그럼 모두들 부자되세요!

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안녕하세요, 핀리입니다. 이번 포스팅에서 소개해드릴 투자고수는 '워렌 버핏'입니다. 한국 주식 초보들이 입문하면 많이 듣게 되는 유명 투자자 중 한명일 텐데요. 제 개인적으로는 워렌 버핏이 가지고 있는 리스크에 관한 생각을 좋아하여서 관심을 가지고 있는 인물이기도 합니다. 2008년에는 포브스 선정 세계 부자 1위, 2010년에는 이보다 조금 낮은 3위가 되었지만 1위던 3위던 상상도 안되는 액수이니 그의 돈에 대한 이야기는 차후로 미루고 오늘은 그가 가지고 있는 투자에 대한 철학을 중점적으로 이야기해보려 합니다.

버핏의 투자는 크게 3가지 컨셉으로 이루어진다고 생각합니다. [장기투자, 복리, 리스크관리] 인데요. 3가지 모두 투자의 베이직에 촛점을 맞춘 정석이라고 할 수 있겠습니다. 그래서 많은 후배 투자자들이 워렌 버핏을 모델로 하고, 그를 '가장 위대한 투자자'라고 부르기도 하겠죠. 각각에 대해서 이야기해보겠습니다.

1. 시간의 힘, 장기투자

버핏은 어렸을 때부터 돈에 관심이 많았습니다. 껌 같은 것을 사다가 되팔기도 하고, 11살에 이미 주식 매매를 하기도 했었죠. 당시 그는 '시티 서비스'라는 석유 회사의 주식을 37달러에 3주 매입하고 얼마 지나지 않아 40달러에 전량 매도하였는데 이후 그 주식이 200달러까지 오르는 것을 보고 장기적으로 홀딩하는 것의 중요성을 깨달았다고 합니다.

이런 그의 경험에서 '10년을 투자하지 않을 거라면 단 하루도 보유하지 말라'라는 말이 나오게 되었고, 그는 대부분의 수익을 장기 홀딩 전략에서 오는 높은 수익률로 보상받게 됩니다. 1990년대의 '웰스 파고' 케이스와 2000년대의 '비야디' 케이스를 대표적으로 이야기해볼 수 있겠네요.

1-1) 수익률 5000%, 웰스 파고

버핏은 웰스 파고 은행의 주식을 1989년부터 사들이기 시작했습니다. 고점 대비 다소 낮은 금액에 매집하기 시작한 이 주식을 버핏은 우량기업이라 판단했죠. 그러나 90년대에 들어서 부동산 대출의 폭탄돌리기의 초시계가 시작되자 은행의 자금은 빠져나가기 시작했고 많은 사람들이 웰스 파고 주식을 매도하였습니다. 이 때 버핏은 50%의 평가손실을 보았지만 굴하지 않고 계속 매집을 해나갔습니다. 그렇게 2013년까지 매집한 주식이 수는 4억6천주를 넘어섰고, 웰스 파고 주식의 평가가치와 그동안 받은 배당금을 합친 버핏의 수익률은 5천%을 웃돌았습니다.

1-2) 수익률 800%, 비야디

1995년 중국에서 처음으로 하이브리드 플러그인 차량을 선보였던 '비야디'에 버핏은 관심을 가지게 되고, 명확한 파이오니어로써의 해자가 있다고 판단 비야디 주식을 매집하기 시작합니다. 버핏이 한창 매집을 하던 시기는 2008년 리먼브라더스 사태로 전세계적인 금융위기가 닥쳤을 때였기에 그의 비야디 매수 결정에 많은 이들은 위험한 선택이라는 의견을 보이기도 하였습니다. 엎친데 덮친 격으로 버핏의 매수 이후 비야디는 몇년간 큰 폭의 적자가 계속되었죠. 그럼에도 불구하고 버핏은 매도하지 않고 기다렸습니다. 10년이 지난 작년~올해, 중국은 본격적으로 친환경 정책을 펴기 시작하고 비야디는 그 수혜주로 편입되어 정책적 혜택을 등에 업고 버핏에게 800%의 수익률을 안겨주게 됩니다.

2. 돈은 벌어서 쓰는 것이 아니라, 벌어서 더 버는 것이다. '복리의 힘'

그가 큰 돈을 벌 수 있었던 이유가 '장기투자'에만 있는 것은 아닙니다. 좋은 종목을 보는 안목만도 물론 아니죠. 많은 사람들이 워렌 버핏의 'Buy & Hold' (사고 버틴다) 전략 때문에 그를 안전성을 추구하는 사람이라고 생각하지만 그가 자신의 수익을 다시 투자에 사용하는 레버리지를 사용한다는 점 역시 간과해서는 안됩니다.

<복리&레버리지 극대화로 노년으로 갈수록 더 많은 부를 축적하고 있는 버핏>

객관적으로 생각해보면 버핏이 자신이 믿고 있는 주식이 하락하고 있을 때 좋아하면서 더 매수하는 것은 개미투자자들에게 가장 조심하라고 당부하는 '물타기'행위입니다. 다만 버핏은 자신의 종목을 믿고 기다릴 수 있는 '장기투자'라는 전제조건이 있었기에 물타기 이후 더 큰 손실을 입고 빠져나오는 개미투자자들과는 달리 자신의 손익 실현 시점을 스스로 통제할 수 있었기에 큰 수익을 만들어냈다는 것만이 차이점이겠죠.

'벌고-다시 투자하고-다시 벌고' 이 과정에서 계속해서 레버리지 효과로 이자가 배수로 늘어나게 되고 그렇게 쌓인 그의 추정 복리수익률은 108만8029%에 달합니다.

3. 돈을 버는 방법: 잃지 않는다, 리스크 관리(분산투자와 헤지)

워렌 버핏은 많은 명언을 남겼지만 가장 유명한 것은 아마도 그가 말한 투자의 2개 원칙이 아닐까합니다. 그는 '투자의 1원칙은 돈을 잃지 않는 것이며, 2원칙은 절대 돈을 잃지 않는 것'이라고 할만큼 손실에 대해서 민감하게 반응하였습니다. 그런 그의 성향은 그가 분산투자와 헤지로 그의 포트폴리오를 관리하는 것과도 관련이 있습니다.

3-1) 분산투자

그는 다양한 국가의 다양한 주식 종목들을 보유하고 있습니다. 우리나라의 기업들 중 몇몇 곳도 그의 포트폴리오에 속해있죠. 그만큼 다양하고 많은 숫자의 종목들을 매수하였습니다. 이렇게 다양한 종목의 자산을 분배해놓는 분산투자는 하나의 리스크 관리 전략이 되어서 특정 종목이나 특정 국가, 시장이 다소 약세장에 들어서거나 하락장에 들어섰을 때도 그에 반하는 시장의 효과를 보는 곳에서 이 수익을 커버해줄 수 있게됩니다. 전문가들이 분산투자를 하여 자신들의 펀드나 포트폴리오를 구성하는 것도 이러한 이유에서죠. 더 잘게 포트폴리오를 짤수록 결국은 ETF펀드를 매수하는 것과 비슷한 효과를 낫게 되어서 결국 개인 개미 투자자들이 돈을 벌 수 있는 가장 적당한 방법은 ETF라는 말이 종종 나오는 것이기도 합니다.

3-2) 헤지(Hedge)

많은 사람들이 버핏이 주식만 한다고 생각하지만 그렇지 않습니다. 그는 부동산, ETF, 펀드, 채권, 파생상품 등 다양한 금융시장을 실제로 거래하고 있다고하는데요. 특히 파생상품은 주로 숏(short, 매도) 포지션을 취한다고 합니다. 버핏은 이렇게 실물주식은 롱(long, 매수) 포지션을 취하고, 거시경제인 파생상품은 숏 포지션을 취함으로써 결국 앞서 말했던 분산투자와 같이 하락장과 상승장 두 가지 시장상황에 모두 대비할 수 있는 리스크 관리를 하고 있는 것이죠.