핀리의 경제적 자유를 향하여

• 1982년 설립되어 1998년 영창실업을 흡수합병한 기업으로 플랜트사업, 토건사업, 터미널사업, 발전/에너지사업을 영위하고 있음.
• 플랜트 사업은 정밀화학, 석유화학, 무기화학, 발전, 반도체&LCD 등의 E&P서비스를 제공. 토건사업은 토목 및 건축공사, 바이오&제약 및 환경관련 EPC, 주택 및 부동산 개발등을 영위.
• 발전/에너지사업은 자회사인 군장에너지가 증기와 온수 공급, 전기와 REC 판매, 석영도가니의 생산/판매를 여위.

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국내 인터넷 업종은 하반기에도 신사업 관련 비용 증가로 수익성 악화가 이어질 전망입니다. 그러나, 수익성 악화 우려보다, 하반기 예정된 긍정적인 이벤트들과 더불어 신사업(금융,콘텐츠)의 매출 가시화와 성장 가능성에 집중할 필요가 있다고 판단하는 의견이 있었는데요. 이와 관련된 종목 몇가지 정리해두려합니다.

1. NAVER

• 동사는 국내 1위 인터넷 검색 포털 `네이버(NAVER)`와 글로벌 모바일 플랫폼 `라인(LINE)` 등을 서비스다.
• 다양한 인터넷 서비스를 기반으로 디스플레이 광고, 동영상 광고 등 광고 사업과, 검색 등 비즈니스플랫폼 사업, 네이버페이, IT서비스, 클라우드, 웍스 등 IT플랫폼 사업 등을 영위하고 있다.
• `네이버`는 매일 평균 약 3,000만 명이 모바일을 통해 방문하는 대한민국 최고의 인터넷 검색 포털로, AI 기반 기술 및 서비스 선점을 위해 다양한 파트너들과 협업하여 클로바 플랫폼을 확장해 나가고 있다.
• `라인`은 글로벌 메신저를 넘어 사람과 기업, 서비스를 연결하는 `스마트 포털`임. 일본, 대만, 태국, 인도네시아 등 주요 4개국을 중심으로 커뮤니케이션, 콘텐츠, 쇼핑, 금융 등의 다양한 서비스를 운영중이다.
• 매출구성은 비즈니스 플랫폼 45.28%, 라인 및 기타플랫폼 36.76%, 광고 10.17%, IT 플랫폼 5.54%, 컨텐츠 2.26% 등으로 구성된다.

2. 카카오

• 동사는 국내 1위 메신저인 카카오톡을 포함한 다양한 모바일 서비스를 제공 중이며 모바일 광고, 모바일 게임, 모바일 커머스, 모바일 컨텐츠 등의 서비스를 연계하며 수익을 창출하고 있다.
• 2016년에는 카카오엠을 인수하면서 음악산업에 진출하였고 2017년에는 인공지능 사업 본격화를 위해 AI전담 조직 신설과 주식회사 카카오브레인을 설립했다.
• 멜론은 국내 최다 가입자, 시장 점유 50% 이상, 10년 연속 온라인 음악서비스 만족도 1위 등 대한민국 명실상부 1위의 자리를 굳건히 지켜나가고 있으며 국내최초로 음성인식 스피커 서비스 상용화를 이루어냈다.
• 국내 주요 모바일 메신저 서비스 월별 총 이용시간 점유율을 살펴보면, 2018년 3월 기준 카카오톡 서비스의 시장점유율은 94%이다.
• 매출구성은 콘텐츠 플랫폼 51.42%, 광고 플랫폼 27.84%, 기타 20.73% 등으로 구성된다.

3. NHN엔터테인먼트

• 동사는 2013년 8월 1일을 분할 기일로 기존 엔에이치엔주식회사의 게임 사업 부문을 인적 분할하여 설립되었으며, 온라인 및 모바일 게임 사업사업과 간편결제서비스 및 웹툰서비스 등을 운영하고 있다.
• 주 수익원은 온라인게임과 모바일게임 등이며, 연결대상 종속회사를 통해 간편결제 서비스인 `페이코(PAYCO)`, 웹툰 `코미코`, 음원유통 `벅스`등을 서비스하고 있다.
• 게임 산업은 재미와 감동, 지식을 전파하며 상호작용 중심의 경험을 이용자에게 제공하는 특징이 있으며 학생 이용자 층의 수험기간, 방학, 기온 등의 계절성을 띄며 특히 11월, 12월 크리스마스 등 이벤트가 포진하고 있다.
• 동사는 게임 사업이 변동성이 높은 점을 고려하여 신규사업으로 안정적인 수익 창출이 가능한 Cross Border사업과 B2B, B2C 전자상거래 관련 업체에 대한 투자, 솔루션 사업 분야에 대한 투자 진행 예정이다.
• 매출구성은 게임 50.15%, 기타 49.85% 등으로 구성된다.

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※ 출처

(1) 케이프투자증권 리포트

(2) 와이즈에프엔 기업개요

스마트폰 제조사들의 출하량이 역성장 중입니다. Xiaomi와 Huawei만 성장세를 이어가고 있습니다. 삼성전자의 18년 갤럭시S9 출하량은 연초의 예상치인 4,000만대에서 현재는 3,500만대 달성도 불투명한 상황인데요 중저가 스마트폰도 중국 제조사들과의 경쟁이 심화되고 있습니다. 삼성의 2018년 스마트폰 출하량은 전년대비 4~8% 감소가 예상되며 LG전자 18년 출하량 또한 10~20% 역성장할 전망입니다. 18년 아이폰의 출하량도 부진한 업황을 감안해 5% 감소로 가정하는 중입니다. 18년 하반기와 2019년의 실적 개선 여부가 스마트폰 관련 주식들의 주가 방향성의 핵심이라고 사료됩니다. 관련주 몇가지 정리해보려합니다.

1. LG이노텍

• 동사는 회사는 1976년 2월 24일 금성정밀공업(주)로 설립되었으며, 전기전자부품 제조 및 판매를 주요사업으로 영위하고 있는 종합 전자부품업체이다.
• 연결회사는 현재 광학솔루션 사업부문, 기판소재 사업부문, 전장부품 사업부문, LED사업부문의 4개 사업부 체제로 운영되고 있으며 2018년 조직변경에 따라 전장부품 사업부문의 전자부품, ESL 등을 분리하여 운영중이다.
• Tape Substrate 사업에서 선도 기술 개발과 생산성 혁신으로 경쟁력을 강화하여 일등 지위를 공고히 하고 있으며, 고성장이 예상되는 고해상도 플렉서블 디스플레이 영역에서도 2메탈 칩온필름 출시하여 사업 확대중이다.
• 세계 최초로 Half-tone 마스크와 Multi-tone 마스크를 개발, 양산하여 Photomask 회로 기술에 선도적인 입지와 일등 지위를 강화하여 시장을 리딩하고 있다.
• 매출구성은 광학솔루션사업부 외 58.94%, 기판소재사업부 14.46%, 전장부품사업부 12.72%, LED사업부 6.95%, 기타 6.92% 등으로 구성된다.

2. 삼성전기

• 동사는 1973년에 설립해 각종 전자부품의 제조ㆍ판매업을 영위하고 있으며, 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상 삼성그룹에 속한 계열회사이다.
• 카메라모듈, 통신모듈 등을 생산/판매하는 모듈솔루션, 수동소자 등을 생산/판매하는 컴포넌트솔루션, 반도체패키지기판, 고밀도다층기판 등을 생산/판매하는 기판솔루션 사업부문으로 구성된다.
• 수원사업장은 본사, R＆D, 마케팅 및 지원기능으로 운영하고 있으며 세종/부산 사업장은 기판, MLCC, 칩 인덕터 등 고부가 제품 생산, 천안 사업장은 Fo-PLP개발로 운영하고 있다.
• 현재 동사는 소재광학, 다층박막성형, 고주파 회로설계 기술을 더욱 발전시켜 카메라모듈, 통신모듈, 칩부품, 기판 등을 세계 일류 사업으로 육성하고 있다.
• 매출구성은 모듈솔루션 44.12%, 컴포넌트솔루션 37.66%, 기판솔루션 18.22% 등으로 구성된다.

3. 비에이치

• 동사는 첨단 IT산업의 핵심부품인 FPCB와 그 응용부품을 전문적으로 제조, 공급하는 회사로 전문 FPCB 벤처 기업이다.
• 40㎛ 수준인 Fine Pattern LCD 모듈, PDP Drive 용 FPCB와 High Technology의 IVH 및 HDI를 채용한 고부가가치 Rigid Flexible PCB 제품이 주력 생산제품이다.
• 우수한 제품생산 기술력을 바탕으로 일본과 대만 등, 유수의 IT업체로의 수출은 물론 국내 대기업에 납품을 하고 있으며, 중견 FPCB 전문 제조 기업으로 성장하고 있다.
• 2017년 삼성디스플레이 Best Partner Award를 수상하였으며, 2018년 2월에는 삼성전자 혁신우수 협력사를 수상했다.
• 매출구성은 RF 64.24%, 다층 20.58%, 양면 15.04%, 상품 0.08%, 단면 0.05%, 기타 0.01% 등으로 구성된다.

4. 와이솔

• 동사는 자체 기술을 바탕으로 개발한 SAW Filter, Duplexer, 블루투스 모듈 등 RF(Radio Frequency: 무선 주파수)솔루션 제품의 개발 및 판매를 목적으로 2008년 6월 20일 설립되었다.
• SAW Filter(Surface Acoustic Wave Filter: 표면 탄성파 여과기)는 고주파 기술을 기반으로 휴대폰 통신 시 특정 주파수만을 통과시키도록 하는 핵심RF 부품이다.
• 동사가 생산하는 휴대폰용 SAW Filter 제품은 국내에서는 동사가 유일하게 생산 판매하고 있기 때문에 경쟁관계가 없으며, 세계적으로도 Murata, TDK-EPC, 태양유전 등 몇몇 일본계 업체와만 경쟁 중이다.
• 동사 및 종속회사는 휴대폰에서 사용되는 RF 솔루션 제품을 축으로 첨단부품의 선행기술과 신제품을 개발하고 있다.
• 매출구성은 SAW제품군 86.09%, RF Module군 12.15%, 로열티 1.76% 등으로 구성된다.

5. 파트론

• 동사와 그 종속회사의 사업부문은 휴대폰용 부품과 통신시스템, 가전, 자동차, 스마트 웨어러블 기기 등에 채용되는 기타 부품(비휴대폰용)으로 사업부문으로 구분된다.
• 이동통신용 핵심부품 등에 대한 제조 및 판매를 주요사업으로 하고 있고 주요제품으로는 카메라모듈, 안테나, 수정디바이스, 유전체필터, 아이솔레이터 등이 있다.
• 동사는 카메라 모듈에서 뛰어난 제조 공정과 주요 부품의 내재화를 기반으로 단가 경쟁력 및 품질 경쟁력을 갖추고 있고, 이러한 강점을 토대로 카메라 모듈, 안테나 분야에서 경쟁우위를 선점하여 유지중이다.
• 동사는 지문인식과 홍채인식 모듈을 이미 스마트폰에 채용 중에 있으며, 핀테크 외 위와 같은 시장의 확대로 생체인증 관련 부품의 매출 확대를 기대하고 있다.
• 매출구성은 휴대폰용 부품 85.45%, 기타 부품 14.55% 등으로 구성된다.

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※ 출처

(1) 신한금융투자 리포트

(2) 와이즈에프엔 기업개요

2018년 7월 19일, 의료기기 분야 규제혁신 및 산업육성 방안이 발표됐습니다. 의미 있었던 정책을 정리하면 아래와 같은데요.

(1) 체외진단 기기, 사전규제에서 사전허용-사후규제(포괄적 네거티브)로 전환

- 사후평가방식으로 단계적 전환. 시장진입 기간 최대 390일에서 80일 이내로 단축. 감염성 질환 사후규제 실시(2019년 1월 목표)
전체 품목 확대 적용(2019년 하반기 예상)

- 허가절차 간소화(중대한 변경을 제외한 변경사항 업계자율 관리, 2019년 3월 목표)

(2) 인슐린 의존형 당뇨(주로 1형당뇨와 부분적 2형 당뇨)환자향 의료기기 보험급여 적용

- 인슐린 펌프 재료, 2018년 8월부터 급여 적용예정
연속혈당측정기 재료, 세부기준 마련후 추진 예정.
연속혈당측정기/인슐린 펌프 요양비, 현금 급여 검토(2019년 3월 목표)

(3) 첨단 의료기기의 시장 진입 지원

- 의료진의 편의 및 생산성을 증진시키는 의료기기는 조기진입을 허용하되, 비용은 병원이 부담. 또한, 조기 해외시장진출을 위해 예비보험코드 부여(해외시장에서의 레퍼런스 역할, 2019년 1월)

- 4차산업품목, 첨단의료기기 등에 대한 신속허가 가이드라인 개발(2018년 8월 목표)
별도 신의료기술 평가트랙 도입(2019년 1월 목표)

정부차원에서 직접 발표하고 추진하는 내용이라 하니 의료기기 분야 기업들의 적극적 활용이 기대가 됩니다. 오늘은 이와 관련된 기업 몇가지 알아보려합니다.

1. 아이센스

• 2000년 설립되었으며 혈당측정기 및 혈당측정스트립, 혈액분석기와 같은 화학 및 바이오센서 등을 개발, 제조 및 판매하는 사업을 영위하고 있다.
• 주요 사업부문으로는 당뇨병환자 및 정상인 누구나 자신의 혈당수치를 자기가 직접 측정할 수 있게 해주는 자가혈당측정기와 혈액 내 전해질 및 가스의 농도를 측정할 수 있는 병원진단용 장비인 혈액 분석기 부문으로 구성된다.
• 현재 ODM 형태로 다수의 업체에 동사의 혈당스트립을 공급함으로써 국내를 포함하여 미국, 호주, 중국, 독일 등의 국가에 시장의 혼란 없이 둘 이상의 혈당스트립을 효과적으로 진입시켰거나 혹은 진입을 시도 중이다.
• 2003년 당시 세계 자가혈당기 시장에서 획기적이었던 0.5㎕ 채혈량과 5초 측정속도의 사양을 갖춘 케어센스를 개발, 출시한 이후 세계시장에서 기술력을 인정받고 있다.
• 매출구성은 혈당측정기 87.63%, 혈액응고측정기 4.58%, 전해질분석기 3.82%, 연구용역 2.23%, 상품 1.74% 등으로 구성된다.

2. 지노믹트리

• 2000년 10월 설립된 동사는 목적사업으로 의료기기 개발, 제조 및 판매업, 분자진단 기술개발 및 제조업, 유전체 기술 서비스업 등을 영위하며 주요제품으로는 유전체분석, 암 분자진단 제품 등이 있다.
• 체외진단 시장의 암 분자진단 사업을 영위하며 자체적으로 보유하고 있는 플랫폼 기술과 핵심 요소기술을 기반으로 헬스케어 분야에서 Unmet needs(미충족수요)를 충족시키는 분자진단 제품을 개발하고 있다.
• 동사가 속한 분자진단 시장은 신흥시장으로 성장잠재력이 높으며 동사는 독자기술로 신규 마커의 발굴, 검증, 유효성 검증 프로세스를 통해 다양한 암종에 대한 조기진단 신제품 출시 전략을 목표로 하고 있다.
• 기존 대장암 선별검사는 정확도가 낮고 준비과정이 불편함이 있었으나 동사의 대장암 진단제품은 경쟁제품 대비 소량의 혈액을 사용하여 대장암 진단에 대한 민감도와 특이도가 우수하며 비용이 저렴한 장점이 있다.
• 매출구성은 유전체분석 100% 이다.

3. 씨젠

• 2000년에 설립되었으며 유전자 (DNA 및 RNA) 분석을 통하여 질병의 원인을 감별하는 분자진단 시약개발, 제조 및 판매업을 주 사업으로 영위하는 기업이다.
• 동사는 DPO, TOCE, MuDT와 같은 멀티플렉스 유전자 증폭시약 및 분석 소프트웨어에 대한 원천 기술을 보유하고 있으며 Seeplex?, Anyplex™Ⅱ, Allplex™이 주요 제품이다.
• 동사는 총 매출액 중 수출이 80% 수준의 높은 비중을 차지 하고 있으며 2016년 멕시코 합작법인(JV) 설립과 2017년 독일 법인 설립을 통해 글로벌 영업망을 강화중이다.
• 연구개발조직인 생명과학연구소에서 MuDT™ 기술 적용 Multiplex Real-time PCR 제품 개발 진행중이다.
• 매출구성은 분자진단 시약 69.75%, 분자진단 장비 등 28.71%, 기타 1.69%, 결산조정 -0.15% 등으로 구성된다.

4. 젠큐릭스

• 2011년 9월 설립된 체외진단용 의료기기 연구 및 개발, 제조 및 판매와 관련된 서비스를 제공하는 벤처기업으로, 주요제품으로는 유방암 예후진단키트 및 동반진단키트가 있다.
• 유방암 예후예측 진단키트 GenesWell BCT assay는 기존 제품과 달리 소수의 유전자로 구성된 유전자패널, 자동화된 진단시스템을 사용하여 가격경쟁력을 갖추었으며 2016년 식약처 제조 품목허가를 획득하였다.
• GenesWell BCT는 유방암 FFPE 조직에서 안정적으로 발현하는 신규 내인성 표준 발현 유전자를 이용한 검사법으로, 다양한 조직에서 과다 발현하는 기존의 표준유전자에 비해 균일하고 정확한 진단이 가능하다.
• 폐암 진단키트는 분석적 성능시험 및 임상 시험 완료하였으며, 식약처 3등급 동반진단으로 허가 문서 제출 예정이다.
• 매출구성은 BRACAKIT제조용 100% 이다.

5. 큐렉소

• 동사는 1992년 12월 29일 설립되었으며, 의료로봇 및 의료기기관련 상품 판매를 하는 의료기기 사업과 라면 및 유제품 원재료를 수입하여 판매하는 무역사업으로 사업을 영위하고 있다.
• 동사의 주력제품인 로보닥(ROBODOC)은 최첨단 기술을 기반으로 타사 제품과 차별화 되어 있고 또한 미 FDA로부터 안정성을 인정받았다.
• 동사의 무역사업부의 매출은 (주)한국야쿠르트와 (주)팔도의 판매량과 밀접한 관련을 가지며, 안정적인 영업규모를 지속할 수 있을 것으로 예상하고 매출확대를 위해 신규원료 발굴과 추가 판매처 개발노력을 지속하고 있다.
• 동사는 짐머바이오메트코리아와 2010년 10월, 로보닥이 설치된 병원에 공급하는 임플란트에 대해 판매할 수 있는 대리점 계약을 체결했다.
• 매출구성은 무역 85.63%, 의료기기 14.37% 등으로 구성된다.

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※ 출처

(1) 미래에셋 리포트

(2) 와이즈에프엔 기업개요

올해는 사드배치 결정 이후 위축됐던 중국 VIP 회복에 대한 기대감이 컸습니다. 그러나 이와 별개로 17년 11월, 중국 정부의 크레딧 업체에 대한 조사가 시작되면서 파라다이스와 GKL의 중국 VIP 드롭액은 여전히 역성장을 면치 못하고 있는 상황입니다. 현재로서는 이를 타개할 수 있는 마땅한 수단을 찾기 힘들어 단기간 내 상황이 달라질 것으로 기대하기 힘듭니다. 이에 따라 중국 VIP 회복 예상 시점을 1Q19로 늦추고 파라다이스와 GKL의 18~19E 테이블 드롭액 추정치를 하향(파라다이스 -3.1%, -2.8%. GKL -5.5%, -5.4%)했다고하는데요. 관련된 종목의 기업개요들 한번 살펴보시겠습니다.

1. 파라다이스

• 동사는 1972년 4월 27일 설립되었으며 1997년 10월 20일 회사명을 현재의 주식회사 파라다이스로 변경하였고, 크게 카지노, 호텔, 기타(스파 등) 3개 사업부문을 영위하고 있다.
• 2018년 1분기 기준 파라다이스 그룹 내 5개 카지노 매출(워커힐, 제주, 파라다이스시티, 부산, 제주롯데)은 총 149,060백만원으로 전체 외국인전용 카지노 시장의 37.1%를 차지하고 있다.
• 부산/경남 지역 내 선호 1위의 5성급 파라다이스호텔 부산을 운영하고 있으며, 지난 2003년 국내에서 2번째로 `LHW(세계리딩호텔연맹)`으로 가입하여 세계 최상의 수준임을 인정 받았다.
• 기타부문으로 충남 아산 도고온천 단지에 있는 파라다이스 스파 도고가 있으며, 최대 일 평균 5,000명이 즐길 수 있는 대표 휴양시설로 운영되고 있다.
• 매출구성은 카지노 82.59%, 호텔 14.94%, 기타 2.47% 등으로 구성된다.

2. GKL

• 동사는 카지노 및 관광숙박업, 국제회의업, 여행업, 골프장 등 체육시설업, 식품접객업, 면세품 판매업과 카지노 부대 또는 관련되는 일체의 사업을 영위하고 있다.
• 외국인 전용카지노를 운영하고 있으며 영업장은 세븐럭 강남 코엑스점, 세븐럭 강북 힐튼점, 세븐럭 부산롯데점이 있다.
• 과거 카지노는 사행산업이라는 인식으로 각광받지 못했으나, 최근 지역경제활성화, 새로운 여가활동제공, 관광 상품의 다양화, 외화수입 확대 및 외화유출 방지에 기여하는 것으로 나타남에 따라 주요 산업분야로 인식하는 추세다.
• 각 국가 특성에 따른 차별화된 마케팅 전략으로 고객을 유치하고 있으며, 고객의 게임 실적에 따라 VIP, SILVER, MASS 등으로 세분화하여 특화된 서비스를 제공하고 있다.
• 매출구성은 카지노 98.77%, 환전수입 1.23% 등으로 구성된다.

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※ 출처

(1) DB금융투자 리포트

(2) 와이즈에프엔 기업개요