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어닝시즌 통신기업의 포인트 이슈

 통신 3사 2분기 영업이익 구 회계기준 1조원으로 일회성손익 제거 시 전분기 수준으로 양호할 전망, 마케팅비용 전제/계절적 성수기 영향 때문

 IFRS 15 기준으로도 단말매출 회복으로 준분기비 개선된 실적 달성 전망, 3사 합산 영업이익 일회성이익 없다 가정해도 9,200억원 초과할 듯

 KT와 스카이라이프를 합쳐서 M/S를 제한하는 합산 규제 지속 젂망, 통합방송법 제정되면 사실상 동일한 서비스/동일 법 적용되기 때문

 하지만 과거 사례를 보면 기존의 33% 보다는 KT M/S 규제 상향될 듯, 당시 M/S보다는 다소 높은 M/S 제한을 건 경우가 많았기 때문

 금주 MWC 상하이 개최, 자율주행차/무선 의료용 로봇/클라우드 AR/클라우드 VR 등 주요 5G 앱 소개, 5G 실체 서서히 드러나는 상황

 신임 국회 과방위 예상 멤버 감안 시 보편요금제 도입 어렵고 유료방송 권역별 규제 폐지/망중립성 약화 가능성 높다고 판단

 3GPP에서 5G SA(5G 젂용망) 표준 발표, 3.5GHz/28GHz만 가지고 5G 구동하는 시장 2020년 도래 예상, 5G 관련주에 긍정적 영향 미칠 전망

 다음주엔 2Q 실적/5G/CATV M&A 감안한 포트폴리오 추천, LGU+, KMW, RFHIC 매수 추천

1. 엘지유플러스

• 동사의 사업 부문은 한국표준산업분류에 의거하여 전기통신업으로 분류되고 있으며 이동 통신 사업, 전화(국내, 국제, 부가전화 등), TPS(초고속인터넷, VoIP, IPTV 서비스) 등의 사업을 영위하고 있다.
• 2017년 동사의 총 누적 가입자 중 LTE 누적 가입자 비중이 약 92%을 차지 하여 대부분의 가입자가 LTE가입자로 전환, 이를 통해 동사 LTE가입자들의 무선데이터 사용량 역시 증가할 전망이다.
• 주요종속회사인 미디어로그는 미디어 콘텐츠 사업, ICT 서비스 및 LG유플러스의 이동통신망을 임대하여 합리적인 요금의 통신서비스를 제공하는 MVNO 사업을 영위하고 있다.
• 기타 회선을 포함한 국내 총 회선기준 가입자 수는 63,658,688명이며 18년 1분기 기준 동사의 시장점유율 추이는 전체의 20.9%이다.
• 매출구성은 통신 및 관련 서비스 76.18%, 단말기 판매 23.82% 등으로 구성된다.

2. SK텔레콤

• 동사의 사업 부문은 이동전화, 무선데이터, 정보통신사업 등의 무선통신사업과 전화, 초고속인터넷, 데이터 및 통신망 임대서비스 등을 포함한 유선통신사업, 플랫폼 서비스, 인터넷포털 서비스 등의 기타사업으로 구별된다.
• 14년 상반기에는 광대역 LTE-A 서비스가 상용화되었으며, 17년 6월부터는 5band CA 상용화를 통해 700Mb~900Mbps급 4.5G 서비스를 제공,18년 1분기 동사의 LTE 가입자 비중은 77.1%이다.
• 17년 동사의 가입자 평균 해지율은 1.3%대이며 현재 가입자는 전년 말 대비 15만 명 증가한 3,035만 명(MVNO 가입자 포함), LTE 가입자 수는 전년 말 대비 30만 명 증가한 2,340만 명을 기록하고있다.
• 과학기술정보통신부 자료 기준으로 18년 1분기 시장점유율은 초고속인터넷(SKT재판매 포함) 부문에서 25.9%, 시내전화(인터넷전화 포함) 부문에서 16.9%, IPTV부문에서 30.6%를 점유하고 있다.
• 매출구성은 무선통신사업 75.62%, 유선통신사업 16.54%, 기타 7.84% 등으로 구성된다.

3. KT

• 동사는 1981년 12월 10일에 전기통신사업법에 근거하여 정보통신사업을 영위할 목적으로 전기통신업 전문업체로 설립되었으며 유무선전화, 초고속인터넷 등 통신서비스를 제공하고 있다.
• 주요 사업으로 정보통신사업, 뉴미디어사업 및 인터넷멀티미디어방송사업, 정보통신기기 매매, 광고업, e-금융업, 교육사업, 경비업, 경영컨설팅업 등을 영위하고 있다.
• 2018년 1분기 기준 동사의 전기통신업 시장점유율은 가입자수 기준으로 시내전화 80.7%, 이동전화 31.4%, 초고속인터넷 40.8%를 확보하고 있다.
• KT연구 개발 조직은 융합기술원 산하 Infra연구소,Service연구소,Convergence연구소,Zap group 및 AI Tech Center, Block Chain center,연구사업담당 등으로 구성된다.
• 매출구성은 서비스의 제공 83.26%, 재화의 판매 16.74% 등으로 구성된다.

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※ 참고자료

(1) 하나금융투자 리포트 "어닝시즌 주가 상승 가능성에 대비"

(2) 와이즈에프엔 기업개요

평창올림픽 수혜주라 판단하여 SBS미디어홀딩스를 샀는데, 늦게 진입하여 손해를 보고 있다는 지인의 이야기를 들었습니다. 현재의 손해는 6% 정도인데 더 이상 손해를 보기 전에 이 주식을 파는 것이 좋을까요? 판단이 제대로 되지 않는다면 어닝시즌까지는 기다려보는 것도 괜찮을 듯 합니다. 평창올림픽으로 올린 매출이 2018년 1분기에 반영될 가능성이 높기 때문입니다.

1. 어닝시즌이란

- 기업들이 반기 또는 분기별로 영업실적을 발표하는 시기를 지칭하는 말로서 기업들은 그동안의 영업실적을 발표하면 기업의 실적발표가 주식시장에서 그 기업의 주가와 직결되기 때문에 투자자는 상당한 관심을 가지게 된다. 특히 주식시장이 무기력하고 불투명한 장세에서는 기업의 성장성보다는 실적이 중시되어 주가의 움직임이 더욱 커진다.

- 모든 기업들은 1년에 네 차례 분기별로 실적을 결산하고 이를 다시 종합해 반기와 연간결산보고서를 발표하는데, 기업들의 결산일이 대개 12월에 많고 또 실적 발표가 정해진 시기에 집중하게 되므로 기업들의 영업실적에 따라 주가의 향방이 결정되기 때문에 이 시기는 모든 투자자가의 귀와 눈이 실적발표에 집중하게 된다.

(출처: NEW 경제용어사전)

2. 어닝시즌은 언제인가

- 보통 12월 결산법인들의 분기실적이 발표되는 시기를 기준으로 말한다.

- 1분기(1월∼3월)의 경우 4월 중순에서 5월 초순

- 2분기(4월∼6월)는 7월 중순에서 8월 초순

- 3분기(7월∼9월)는 10월 중순에서 11월 초순

- 4분기(10월∼12월)는 다음해 1월 중순에서 2월 초순을 어닝시즌이라 부른다.

(출처: 네이버지식백과)