안녕하세요, 핀리입니다. [물타기와 불타기] 그리고 [제시 리버모어]에 대한 이야기에서 이어지는 오늘의 포스팅은 [피라미딩]에 대한 것입니다. 이전 글들을 함께 보고 오시면 더 도움이 되실테니 링크를 걸어두겠습니다

※ 함께보기

2018/04/25 - [===왕초보 주식 공부===/주식의 개념원리] - 추가 매매의 두 가지 종류, 물타기와 불타기

2018/04/25 - [===왕초보 주식 공부===/투자의 고수들] - 피라미딩(불타기)과 공매도의 콤비전략, 수익률 40만% 월가의 큰곰 제시 리버모어

1. 피라미딩 이란?

[피라미딩]이란 간단히 이야기해서 주가가 상승함에 따라 추가로 매수하여 비중을 늘리는 기법입니다. 피라미드의 우상향 곡선처럼 그 곡선을 따라가며 투자비중을 늘려가는 것이죠.

2. 기본 피라미딩 기법

<시골의사의 주식투자란 무엇인가>를 참고한 제시 리버모어의 사례로 살펴볼 기본 피라미딩 기법은 아래와 같습니다.

(1) 자산의 1/3을 투자하여 A종목을 100달러에 산다.

(2) A종목의 가격이 105달러가 되면, 다시 1/3을 투자한다.

(3) A종목의 가격이 110달러가 되면, 다시 1/3을 투자한다.

만약 90만원을 가지고 위처럼 투자한다고 가정한다면,

(1) 30만원으로 A종목을 10,000원에 샀다.

→ 전체 수량30주, 평균매수단가 10,000원

(2) A종목이 10,500원으로 올라서, 다시 30만원을 투자하여 28주를 추가 매수했다.

→ 수량58주, 평균매수단가 10,241원

(3) A종목이 11,000원으로 올라서, 다시 30만원을 투자하여 27주를 추가 매수했다.

→ 수량85주, 평균매수단가 10,482원

위처럼 분할매수하면서 항상 [평균매수가]가 [현재가]보다 낮은 상태를 유지합니다.

이와 같은 방법으로 손실리스크를 관리하면서 수익을 길게 끌고 갈 수 있습니다.

3. 응용 피라미딩 기법 (feat.박스권이론)

위의 기본 방법을 박스권이론과 결합하여 추가매수를 박스권에서 하는 것으로 변형할 수도 있습니다. 이 응용방법은 위에서처럼 시황을 배제한 채 추가매수를 할 때보다 안정된 박스권 가격에서 추매가 이루어짐으로써 평균매수단가를 조금 더 투자자에게 유리하게 관리할 수 있다는 장점이 있습니다.

이달 초 서울과 수도권에서 시작된 재활용쓰레기 대란이 있었습니다. 폐기물을 모아 되팔아 온 재활용 업체들이 최근 환경오염을 이유로 중국이 수입을 거부하자 수익성이 떨어진다며 수거를 거부했기 때문입니다. 여기에 더해 중국은 올해 말부터 16개 폐기물 품목을 추가로 수입 금지할 예정이어서 쓰레기 대란이 재발할 가능성도 있는데요. 이번 사태의 해법을 논의하는 토론회에서는 이제 중국 탓만 할 것이 아니라 우리부터 달라져야 한다는 지적이 이어졌습니다. (출처: YTN) 이번 사건을 계기로 재활용 수거와 폐기물 관련 시장에 어떤 변화가 생길까요? 기존에 산업에 1,2등으로 달리던 기업들은 어떤 연구를 하고 있는지 궁금해지네요. 재활용 쓰레기 폐기물과 관련된 기업들을 정리해보겠습니다.

1. 혜인

- 1960년 10월 17일 혜인상사(주) 로 설립되었으며, 1969년 12월 26일에는 혜인중기(주) 로, 1986년 5월 31일에는 주식회사 혜인 으로 상호를 변경하였음. 1988년 한국거래소 유가증권시장에 상장했다.

- 사업부문은 상품매출수입 부문이 가장 큰 비중을 차지하고 있으며 그 외에 오파수입, 정비수입, 임대수입, 공사수입, 전력매출, 제품매출 부문으로 구성되어 있다.

- 건설기계 및 부품사업부문과 오파수입부문은 건설기계 완제품 및 Caterpillar 엔진과 부품이 주종을, 정비부문은 건설기계 및 엔진정비가 주종, 임대부문은 건설기계 임대로 구성되어 있다.

- 건설기계, 엔진 등의 주요 사업은 건설 경기 등 전방산업의 수요 변동에 따라 크게 영향을 받는 사업 분야로서 전반적인 국내경기 상황, 정부의 사회간접자본 투자정책과 해외경제동향 등에 따라 수요가 좌우된다.

- 매출구성은 상품매출 72.15%, 제품매출 18.03%, 정비수입 4.93%, 임대수입 3.46%, 오파수입 0.98%, 전력매출 0.45% 등으로 구성된다.

2. 엑사이엔씨

- 동사는 1991년 5월 3일에 설립되었으며, 2001년 12월 13일 코스닥시장 상장했다.

- 동사는 전문건설부문의 클린룸, 파티션, 환경, 인테리어사업과 첨단부품부문의 Crystal Device사업 그리고 CNT사업을 주요 사업으로 영위. 연결대상 종속회사는 스피커제조를 주요사업으로 영위한다.

- 클린룸 사업에서 LG디스플레이 파주 9세대 라인과 LG화학 2차 전지 라인 및 LCD 유리기판 라인 등에 참여. Crystal Device는 LG전자 미주지역의 버라이존향 휴대폰과 미국 가스원격검침시스템에 채택됐다.

- 종속회사는 매출 및 수주증가와 중국의 물가상승 등 채산성의 악화로 2010년에 인도네시아 현지법인 설립을 하고, 2012년 3월에 공장을 준공. 인도네시아 공장에서는 TV용 일반 스피커와 오디오 스피커를 생산하고 있다.

- 매출구성은 클린룸 파티션 인테리어 74.6%, 엠소닉 15.01%, 엠소닉(인니) 4.66%, Crystal Device 3.33%, 엠소닉(연태) 2.16%, 사물인터넷 관련제품 0.24% 등으로 구성된다.

3. 서희건설

- 1982년 영대운수(주)를 설립하여 운송업을 영위하다, 1994년 9월 건설업으로 업종전환하고 1999년 코스닥시장에 상장했다.

- 동사가 영위하고 있는 사업부로는 건설토목부문, 환경부문, 기타부문으로 이루어져있으며 도급순위 30위를 기록하고 있다.

- 서희유성계열의 기업집단에 소속되었으며, 당반기 중 종속회사로 포함된 (주)애플트리디앤아이 등 6개의 연결종속기업을 보유하고 있다.

- 국내 음식물, 폐기물 처리 사업의 수행 경험과 수주 경쟁력을 기반으로 중국 등 개발도상국을 대상으로 해외사업으로 진출을 모색 중이다.

- 매출구성은 국내 도급공사 건축 79.08%, 기타 9.31%, 국내 도급공사 플랜트 6.98%, 국내 도급공사 토목 4.64% 등으로 구성된다.

4. 인선이엔티

- 1997년 11월에 설립되었으며 건설폐기물 수집, 운반 및 중간처리, 자동차 해체재활용 사업, 자동차 파쇄재활용사업 등 친환경 자원 재활용 사업을 영위하는 환경친화적 기업이다.

- 건설폐기물수집, 운반 및 중간처리와 순환골재 생산, 폐 아스콘 재활용 등을 영위하는 건설폐기물 재활용사업부문과 자동차해체재활용, 자동차파쇄재활용, 중고차 판매 등을 영위하는 폐 자동차 재활용사업부문으로 구분된다.

- 사업계획 반려처분에 대한 행정소송이 진행되었던 사천 매립 시설은 2015년 9월 15일 대법원에서 최종 승소하여 2016년 10월 매립장 조성 공사를 착공했다.

- 동사의 계열회사 인선모터스는 국내에서 가장 많은 연간 약 30,000여 대의 폐차를 매집, 해체하고 있으며 이는 2위 업체 대비 약 두 배에 가까운 수준이다.

- 매출구성은 건설폐기물 48.83%, 자동차재활용 47.77%, 순환골재생산판매외 2.54%, 비계및구조물해체 0.84%, 임대수입 0.01% 등으로 구성된다.

5. 와이엔텍

- 1990년 8월에 설립되어 사업장폐기물처리를 주업으로 수집운반 및 중간처리, 최종처리와 골프장, 레미콘사업을 영위하는 기업이며 16년에 신규로 해상운송을 주요사업으로 하는 비에스쉬핑(주)에 100% 지분투자를 실시했다.

- 해운부문에서 동사는 선박 규모는 6,000t 급 1척과 11,000t 급 1척을 보유하고 있으며 보유하고 있는 선종은 탱커선으로 중국 및 아시아권을 운항하고 있다.

- 레미콘은 수요처인 건설산업의 동향에 밀접한 영향을 받으며 성수기와 비수기가 확연히 구분되는 계절적 특성을 지니고 있고 동사는 (주)호남레미콘과 합병하여 영업을 하고 있다.

- 일본 기요모토 ROTARY KILN방식의 일 113톤 처리능력의 소각시설, 전처리 운영기술, 매립장운영기술, 침출수 고도처리기술, 산업폐열회수에 의한 스팀판매기술 등 우수한 처리시설과 기술 보유하고 있다.

- 매출구성은 해운 41.33%, 폐기물처리 27.25%, 레미콘 11.8%, 골프장 10.39%, 건설 4.82%, 기타 4.41% 등으로 구성된다.

(출처: 와이즈에프엔)

안녕하세요, 핀리입니다. 주식이든 코인이든 방향은 [올라가거나 내려가거나] 2가지 중 하나의 방향으로 갑니다. 그 방향성이 시시각각으로 달라져 정확히 예측할 수 없다는게 문제지만요^^ 자신이 투자하고 있는 종목이 상승하거나 하락할 때, 이걸 수익을 내야하나, 익절해야하나 고민되시죠? 이런 고민이 들 때 단순히 현재가-현재수량에 전량매도를 해버리는 것이 아니라 자금을 더 투입하는 제3의 방법도 존재하는데요. 이러한 추가매수를 상승장에서 이루어질 때는 [불타기], 하락장에서 이루어질 때는 [물타기]라고 일컫습니다. 오늘은 이 [불타기와 물타기]에 대해서 공부해보려 합니다.

1. 물타기

1-1) 물타기의 의미

먼저 물타기란, 주식이 하락세일 때 1차 매수 후에 하락된 가격에 2차 매수를 함으로써 매수평균단가를 낮추는 것을 말합니다. 예를 들어 A라는 종목 10개를 1000원에 샀는데, 이 후 하락하여 500원이 됐다면 이 종목을 500원 가격에 추가로 10개 매수하여 평균매수단가를 1000원에서 750원으로 낮추는거죠.

1-2) 물타기의 장점

심리적 안정감을 줘서 익절타이밍을 잡는데에 유리해집니다.

→ 위의 사례에서 당장 50%손실이던 것을 33%손실로 줄일 수 있게되죠.  하락이 계속 이어지면서 상승으로 전환될때까지의 기간이 길어질 경우, 조금씩 추가 매매를 하며 매수평단가를 낮추며 대응하면 비교적 오랜 시간을 버틸 힘이 생깁니다. 크게 손실을 본 종목의 경우 특히 초보투자자들은 '내가 팔면 오른다'라고 이야기할 때가 많은데 이런 상황에서 물타기로 손절욕구를 인내할 수 있게됩니다.

1-3) 물타기의 단점

언젠가는 상승한다는 대전제가 깔려있습니다.

→ 물타기를 한다는 것은 해당 종목이 언젠가는 상승할거라는 믿음에서 시작됩니다. 그러나 만약 해당종목이 관리종목에다가 곧 상장폐지될 위기에 처해있는 종목이라면 현재 투자금 이상의 자금을 투입한다는 것은 그 돈을 그대로 가져다 버리는 행위가 됩니다.

2. 불타기

2-1) 불타기의 의미

불타기란, 주식이 상승세일 때 1차 매수 후에 상승된 가격에 2차 매수를 함으로써 매수평균단가는 올라가지만 자금전체규모를 늘려서 전체 예상수익을 늘리는 것을 말합니다. 예를 들어 A라는 종목 10개를 1000원에 샀는데, 이 후 상승하여 1500원이 됐다면 이 종목을 1500원에 추가로 10개 매수하여 전체수량을 늘리는 것이죠.

2-2) 불타기의 장점

해당 종목에 대한 수익극대화가 가능합니다.

→ 매우 티나는 작전주(?)가 아닌 이상 한 종목의 상승세는 최소한 며칠은 지속된다고 생각합니다. 종목별로 차이는 있지만 며칠간 간격을 두고 저점과 고점을 형성하지만 방향은 우상향으로 가는 것들말이죠. 불타기를 이용하면 이러한 우수한 상승 종목들에서 나오는 수익을 쭉 챙겨나갈 수 있습니다.

2-3) 불타기의 단점

하락에 대한 리스크레버리지도 큽니다.

→ 1개 종목에 자금을 치중하는 만큼 리스크도 큽니다. 최악의 시나리오로 당일 30% 대폭락을 맞았다고 가정하면 불타기는 그 동안 매매에 투자한 자금과 시간을 회수할 길이 전혀 없어집니다. 최악보다 조금은 나은 시나리오로 소폭의 하락을 거듭한다하였을 때도 상황은 비슷합니다. 반복되는 불타기로 평균매수단가가 꽤 높아져있기때문에 조그마한 하락률에도 심리적 손실감이 크게 다가옵니다.

3. 마치며...

추가 매매의 두 가지 종류, 물타기와 불타기 잘 이해되셨을지 모르겠네요. 추가 매매라는 것 자체가 플랜A가 예기치 않은 방향으로 흘러갔을 경우 나오게되는 플랜B인만큼 추가매매 기술보다는 최초 매매자체에 조금 더 주의를 기울여서 거래를 한다면 뒷일은 잘 풀리지 않을까요? 첫 단추가 중요하다고 하는만큼 말이죠. 그럼 모두들 부자되세요!

안녕하세요, 핀리입니다. 어제 오늘 [카카오게임즈] 코스닥 상장 이야기를 많이 하게 되는데요. 카카오게임즈의 성공적인 상장이 예상되면서 카카오에 대한 관심도 다시 높아지고 있습니다. 작년말부터 꽤 하락세를 타고 있는터라 보유중이신분들도, 매수에 관심이 있으신 분들도 많으실텐데요.

상장 이전에 이미 2월 유상증자로 시가총액 1조원으로 예상된다는 카카오게임즈의 규모가, 카카오 주가에도 긍정적인 영향을 가져올까요? [카카오게임즈]의 호재가 [카카오]에도 직접적인 영향을 미칠지 궁금해졌습니다. 그래서 비슷한 케이스의 사례를 하나 알아보기로 했습니다. 2014년11월14일 상장한 [삼성에스디에스]와 [삼성전자]의 케이스입니다. 대기업 연관 회사의 IPO라는 하나의 관점으로만 분석하는 글이니 이것을 전적으로 참고하셔서 투자하시면 안됩니다!

1. 단기적 관점에서 IPO 이후 [삼성에스디에스]의 주가 방향

[삼성에스디에스]는 2014년11월14일 유가증권시장에 공개상장되었습니다. 거래 첫날인 14일, 장의 극초반 시초가 형성 가능 최대범위인 공모가의 200%인 38만원대에 시작하였는데, 장마감이 가까워올수록 힘을 잃어 종가는 공모가 대비 13%하락한 가격에 마감되었습니다. 그러나 이후 11월26일까지 십여일간 상승세를 이어가는 모습을 확인할 수 있습니다. 이후로는 주가가 하락하는 방향으로 전환되었었네요.

2. 단기적 관점에서 [삼성에스디에스] 상장 이후의 [삼성전자] 주가 방향

같은 시기에 [삼성전자] 차트입니다. [삼성에스디에스] 상장 예정일인 11월14일 이전에 이미 상승전환한 모습을 보여주고 있습니다. 상장 전날에는 두번째 눌림목에 있다가 상장일 직후 소폭의 상승, 약 2~3주 뒤에는 크게 상승한 모습을 볼 수 있습니다. [삼성에스디에스]가 단기간에 힘을 잃고 주가가 하락한 것과는 다른 행보입니다.

3. 결론

위의 두 가지 차트를 통해 어리숙하고 단순한 판단을 내려보자면 아래와 같습니다.

(1) IPO기업의 규모와 시장의 기대가 크다면, 해당 기업의 시초가는 매우 높게 시작될 확률이 높고 이후 장마감에 큰폭 하락될 것이나 이후 1주 정도 상승세를 가질 것이다. → 장 마감 하락한 시점에 매수기회를 노리고 이후 1주 정도 길게 수익을 본다. 

(2) IPO 기업의 규모와 시장의 기대가 밑받침된다면 관련 모회사도 이후 1주 정도 동반 상승할 확률이 높다.

(2) 기대심리가 마감되는 1주 이후의 시점부터는 각 기업의 본질가치대로 주가의 방향이 설정된다. → 결국 장기적으로 보유하기 위해서는 각개 기업의 가치를 분리해서 판단해야 한다.

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안녕하세요, 핀리입니다. 2018년 중으로 코스닥에 [카카오게임즈] 상장을 앞두고 기업공개 IPO에 대한 관심 역시 증가하고 있는데요. (※ 이전 글: 

2018/04/24 - [===왕초보 주식 공부===/경제 이슈 이해하기] - 게임테마주에 새로운 대장주 등장? 카카오게임즈 코스닥 상장 코앞으로

) 오늘은 IPO란 무엇이고, IPO를 통해 초보 투자자들이 어떤 이익과 손실을 볼 수 있을지 주의점들을 살펴보도록 하겠습니다.

1. 기업공개 IPO란 무엇인가?

위키백과의 사전적 정의를 빌려오자면 기업공개 (IPO, Initial public offering)란, 기업 설립 후 처음으로 외부투자자에게 주식을 공개하고, 이를 매도하는 업무를 의미합니다. 쉽게 말하자면 (공식)장외에서만 거래되던 회사의 주식을 공개하여 더 많은 투자자들이 거래할 수 있도록 하는 것을 말합니다. 우리나라에서는 코스피 또는 코스닥에 상장하는 것을 이야기하겠죠.

2. IPO를 하는 이유

그렇다면 기업이 IPO를 하는 이유는 무엇일까요? 장외에서도 충분히 기업의 유지,존속,계속성,성장성에 지장이 없다면 굳이 주식을 공개하여 더 많은 투자자를 얻어야하는 이유는 뭘까요?

간단히 말하자면 기업의 더 크게 성장하기 위해서는 이 성장에 필요한 자금이 필요한데 기업공개IPO가 가장 저렴하게 자금을 조달할 수 있는 방법이기 때문입니다. IPO가 아닌 가장 대표적인 기업의 자금조달 방법은 ‘회사채’인데요. 회사채는 말 그래도 채권을 파는 것이기 때문에 이행된 이자율이 존재하고, 그것을 반드시 갚아야만 합니다. 하지만 IPO는 아니죠. IPO는 자신들의 회사가 잘 해보겠다, 성장하겠다라는 성장가능성을 구매하는 것이기 때문에 수익을 약속하는 회사채보다 훨씬 싸고, 더 많은 투자자들에게 접근이 가능한 매우 유혹적인 자금조달 방법입니다. 특히나 최근에 미국이 금리인상을 연속적으로 단행하면서 저금리 시대보다 회사채의 금리도 올라가기 때문에 IPO를 통해 자금을 조달하는 기업들이 증가하는 추세입니다.

3. 2017년 IPO 기업들의 주가로 답해보는 IPO 관련 궁금증

자신의 회사가 주식 시장에 상장한다니 대단한 일일텐데요, 아무래도 투자자들에게 실제 투자의 수익률이 중요하겠죠? 이에 대한 궁금증을 풀어보기 위해서 2017년에 IPO를 실행한 기업들의 투자수익률을 한번 알아보앗습니다. 금융감독원이 발행한 자료입니다.

3-1) IPO 기업들은 수익률이 좋을까?

2017년 IPO를 한 기업들의 수익률은 최초공모가를 기준으로 하였을 때 상장년도말 대비 유가증권시장은 평균 12.7%, 코스닥 시장은 평균 41.2%의 수익률을 기록하여 양호하다고 판단이 됩니다. 코스닥 시장에 상장한 기업들이 조금 더 선전하였네요.

3-2) IPO 기업들은 가격거품이 심하지 않을까?

3-1)에서 살펴본 결과로 전체 IPO기업들의 [평균]수익률은 양호하였지만 공모가 하회 건수를 조회하였을 때 전체 IPO상장 기업 62개사 중 24개의 회사가 공모가 보다 상장연도의 종가가 낮았음이 확인되었습니다. 보수적으로 절반 정도의 상장사들이 1년을 기준으로 보았을 때 가격거품이 있다고 생각할 수 있을 것 같습니다.

3-1)과 3-2)의 결과를 종합해보자면, IPO상장 기업이라고 특별히 좋은 것은 아니며 몇개 상장사들이 큰 수익을 이끌어간다 라고 이해해볼 수 있을 것 같습니다. IPO상장사던지 일반상장사던지 결국은 거래자의 선택이 중요할 것 같습니다.